今日教程“手机微乐三打一到底有没有挂”(透视)其实确实有挂

一条小晗蕾 13 2026-06-26 12:31:27

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  上任仅三周,美联储主席凯文·沃什就已经面临一场异常严峻的考验。

  通胀正以三年来最最快速度卷土重来。央行政策制定者之间的分歧日益加大 。投资者一直在抛售美国国债,并纷纷押注美联储将需要在年底之前开始加息 ,这与美国总统唐纳德·特朗普要求降息的呼声背道而驰。

  美联储本周政策会议的结果本身并没有多少悬念,因为外界普遍预计,在等待观察伊朗战争造成的能源价格冲击如何在经济中扩散之际 ,美联储将把基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。

  但沃什的首次新闻发布会,以及美联储会后声明和预测,将受到仔细研读 ,以寻找有关下一步走向的线索 。

  如果美联储传递出令人信服的信息,表明其愿意重新转向抗击通胀模式,华尔街很可能会对沃什维护美联储政治独立性的承诺感到放心。如果没有做到这一点 ,将会震动已经担心他可能向白宫让步并危及美联储信誉的金融市场。

  “对他来说 ,这从各方面看都是一个非常困难的处境,”Andersen Institute经济学家 、前美联储货币事务部门副主管James Clouse表示 。

  对于新任美联储主席来说,这个职位从来都不容易。一些人 ,比如艾伦·格林斯潘和本·伯南克,在上任后没过多久就面临重大挑战。

  然而,就沃什而言 ,白宫优先事项与经济走向之间的直接冲突尤其棘手 。围绕沃什观点的疑问,以及战争和人工智能投资热潮让整体前景变得更加复杂,都加剧了华尔街的紧张情绪 。

  沃什在2006年至2011年担任美联储理事期间是坚定的鹰派 ,当时住房市场崩盘使美国陷入深度衰退。

  但在那之后的几年里,他转变为央行的猛烈批评者,并在去年指责美联储继续预测通胀高企 ,称人工智能将通过提高生产率释放出一股“显著的反通胀力量 ”。沃什自上月宣誓就职以来一直保持沉默,这对于一位试图熟悉情况的新任主席来说并不罕见,但也让局面更加复杂 。

  “他到现在已经很长时间没有谈论货币政策了 ,”Columbia Threadneedle驻纽约投资组合经理Ed Al-Hussainy表示。“所以 ,我们都在根据蛛丝马迹揣摩沃什在货币政策方面到底是怎么想的。”

  此外,自特朗普发动的伊朗战争推高油价以来,经济形势已经迅速变化 。随着企业看到成本上升 ,它们正在提高价格将成本转嫁给消费者,加剧了通胀,而过去五年来 ,通胀本就一直高于美联储2%的目标。5月份,消费者价格指数这一受到广泛关注的通胀指标同比上升4.2%,为2023年4月份以来最大升幅。

  这已使华尔街的预期发生急剧改变 。交易员已经放弃了此前普遍存在的美联储今年将恢复降息的押注 ,转而押注相反的结果。两年期美国国债收益率已跃升至4%以上,高于美联储政策利率,而30年期收益率上月触及2007年以来最高水平。两者都被视为华尔街发出的明确信号 ,即利率需要走高 。

  美联储官员对此心知肚明。根据4月份最近一次会议的纪要,许多政策制定者警告称,如果通胀居高不下 ,他们可能需要开始加息 ,并希望放弃降息倾向。有三人投了反对票,因为他们反对美联储声明的措辞 。

  与此同时,沃什接手美联储之际 ,特朗普政府刚刚对央行发动了前所未有的攻击,包括试图罢免理事丽莎·库克,以及一项刑事调查 。沃什的前任杰罗姆·鲍威尔称 ,这项调查是因为他没有按总统意愿调整货币政策而遭到的报复。

  特朗普提名沃什进入美联储理事会时表示,他尊重沃什的独立性。但特朗普多次猛烈抨击鲍威尔,并在本月表示 ,沃什若加息将是错误的,并坚称美联储应当降息 。

  “我希望我们看到的凯文·沃什,是那个多年来一直非常鲜明的、坚定反通胀的凯文·沃什 ,因为通胀太高了, ”杜克大学经济学教授Ellen Meade表示。她曾在美联储理事会任职数十年,为美联储官员提供建议。“他需要采取行动 ,表明他理解最新数据传递的信息 。”

  一些人认为 ,关于沃什可能为安抚总统而牺牲美联储信誉的担忧被夸大了。

  “真的没有理由认为他会直接说‘我们要降息,是因为总统希望降低利率’,” Cato Institute货币与金融替代方案中心的Norbert Michel表示。“凯文知道事情不是这样运作的 。 ”

  不过 ,沃什已承诺对央行进行重大改革,包括与财政部进行更密切合作。他已经表示,美联储需要改变评估通胀和与公众沟通的方式 ,并主张缩减央行庞大的债券持有规模 —— 这一步可能会迫使市场吸收更多债券,从而推高长期利率。

  不过,更迫在眉睫的焦点将是 ,沃什会选择释放什么信号,来说明他打算在未来几个月把央行引向何方 。

  “你的第一次会议将永远是你的第一次会议, ”BNY驻纽约首席投资官Jason Granet表示。“声明、会议纪要和新闻发布会 —— 这次会议将有很多值得消化的内容。”

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